Warrant Agropecuário (WA) e Certificado de Depósito Agropecuário (CDA) são títulos de crédito emitidos em conjunto por armazéns em favor do depositante de produtos agropecuários. O CDA representa a promessa de entrega da mercadoria depositada, e o WA confere direito de penhor sobre essa mesma mercadoria. Juntos, permitem que o produtor transforme o estoque armazenado em instrumento de negociação e de garantia financeira.
Como funciona
Ao depositar grãos, fibras, café ou outro produto em um armazém habilitado, o produtor solicita a emissão do par CDA e WA. Os títulos são registrados em sistema de registro e liquidação autorizado, o que dá segurança sobre a existência e a qualidade da mercadoria. A partir daí, podem ser negociados de forma separada ou conjunta.
Quando o produtor negocia apenas o WA, ele obtém um empréstimo com a mercadoria como garantia e continua dono do produto, representado pelo CDA. Quando negocia os dois títulos juntos, transfere a propriedade da mercadoria ao comprador, que passa a ter direito de retirá-la do armazém. Para retirar o produto, é preciso apresentar o CDA e o WA ou comprovar a quitação da dívida vinculada ao WA. O armazém é responsável pela guarda e conservação do produto durante a vigência dos títulos.
Por que importa para o produtor
O principal benefício é a possibilidade de obter liquidez sem vender a safra no momento da colheita, quando os preços tendem a estar mais baixos. O produtor financia o carregamento do estoque e aguarda um momento melhor para comercializar. Como os títulos são registrados e a mercadoria é auditável, as taxas costumam ser mais favoráveis do que as de crédito sem garantia real.
Além disso, o produto depositado sob CDA e WA pode ser vendido a compradores distantes sem movimentação física até a liquidação, o que facilita operações com tradings, cooperativas e investidores.
Na prática
- Cooperativas e armazéns gerais do Paraná, de Mato Grosso e de Goiás emitem CDA e WA sobre soja, milho e café depositados por cooperados e clientes.
- Bancos e fundos de investimento em cadeias agroindustriais compram WAs como forma de aplicar recursos com lastro em mercadoria física.
- Na cafeicultura de Minas Gerais, o depósito em armazéns certificados e a emissão de títulos permitem esperar a valorização do grão sem pressão de caixa.
- O MAPA mantém o sistema de cadastro de armazéns habilitados a emitir os títulos, e a B3 opera o registro eletrônico.
Termos relacionados
- Cédula de Produto Rural
- Armazenagem
- Crédito rural
- Comercialização agrícola
- Penhor agrícola